Сегодня в Банке Италии пройдет конференция с участием ведущих экономических и политических деятелей Европы, которая приурочена к памяти известного финансиста и политического деятеля Томмазо Падоа-Скьоппа.

Впрочем, повод для встречи совсем не означает, что ее участники будут вспоминать былые времена. На повестке дня — острейшие проблемы мировой экономики. Именно их предстоит обсудить участникам сегодняшней встречи.

В неформальной обстановке гости должны выработать пути спасения Европы с учетом последних договоренностей, достигнутых на саммите глав государств Евросоюза, прошедшем в Брюсселе 8-9 декабря.Хотя формально конференцию организовывает Банк Италии, чей управляющий Игнасио Виско, председательствовать на дебатах будет президент Европейского Центробанка (ЕЦБ) Марио Драги.

Именно он сегодня принимает гостей, в числе которых глава Банка Англии Мервин Кинг, заместитель директора ЦБ Италии Джованни Каросио, Управляющий директор американского банковского гиганта Goldman Sachs Джеральд Корриган, один из глав Европейского банковским управления (EBA) Андреа Энриа, глава Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) Клаус Реглинг, Лоренцо Бини Шмаги (пока еще действующий член управляющего совета ЕЦБ), Джон Липски (специальный советник главы МВФ) и многие другие специалисты со всего мира.

( Читать дальше )

Перед лицом экономического кризиса Германия предлагает ЕС трансформацию из союза государств в союзное государство. Европейцы предложение восприняли скептически.

Семнадцать государств еврозоны должны снова завоевать доверие. «Я верю в то, что с помощью сегодняшнего решения это удастся», канцлер Германии Ангела Меркель, выступая утром в пятницу, 9 декабря, на саммите в Брюсселе, делала хорошую мину при плохой игре. Несмотря на долгие и тяжелые переговоры, а также на полную поддержку со стороны президента Франции Николя Саркози (последние недели германо-французский тандем так часто един во мнении, что получил даже прозвище Меркози), немецкому лидеру долго не удавалось сломить сопротивление четырех стран Евросоюза — Великобритании, Венгрии, Чехии и Швеции.

Согласованный с французами немецкий план представлял самые радикальные предложения по выходу из экономического кризиса, которые до сих пор выдвигались европейскими политиками. Больше экономить, больше работать и больше подчиняться Брюсселю — именно так следует понимать слова Меркель о том, что европейцам требуется «больше Европы». Европейским странам, много лет подряд нарушавшим Маастрихтский договор, Меркель предлагает систему жестких и, главное, автоматических санкций за нарушение норм Пакта стабильности. Проштрафившиеся члены еврозоны также должны смириться с тем, что их бюджеты будут проходить одобрение в высших европейских инстанциях. При этом данные нормы в идеале должны распространяться не только на государства еврозоны, но и по возможности на весь Евросоюз. Недаром немецкие чиновники предпочитают говорить о том, что их план разработан не для 17 стран, а для формата «17+».

В пятницу, однако, стало ясно, что планы Меркель поддержаны не всеми членами Евросоюза. С предложениями канцлера согласились 17 стран еврозоны, а также девять не входящих в валютный союз членов ЕС (включая присоединившуюся к ЕС прямо на саммите Хорватию). Четыре не входящих в еврозону государства, возглавляемые Великобританией, вначале были против, но в итоге несгибаемым осталася только Лондон. «Моя страна заинтересована в стабильности еврозоны, но не будет делать то, что идет вразрез с ее интересами», — заявил британский премьер-министр Дэвид Кэмерон.

Именно масштабность плана Меркель является его ключевой характеристикой. По замыслу германо-французского тандема новые правила финансово-политической игры в Европе должны быть сначала одобрены главами государств ЕС, а затем обязательно переданы на ратификацию в каждую конкретную страну и подтверждены там в соответствии с национальными законодательствами. Такой процесс может быть долгим, а результат — негарантированным. Вспомним хотя бы, как два месяца назад Словакия чуть не сорвала процесс ратификации договора об увеличении объема европейского стабфонда, потеряв в процессе парламентского кризиса правительство. Однако только так договор, существенно сокращающий сферу политико-финансового суверенитета национальных государств, имеет шанс оказаться легитимным в глазах европейцев, почти потерявших симпатии к единой Европе. С 2007 года доля граждан ЕС, полагающих, что членство в союзе принесло их стране выгоду, упала с 59 до 40%.

«Нам нужен кардинальный пересмотр основ еврозоны. Нам нужны новые договоры. Мы не можем купиться на типичную брюссельскую шкатулку с фокусами и протащить новые правила в уже имеющиеся договоры под прикрытием не предназначенных для этого параграфов. Мы должны добиться ратификации новых договоров на национальном уровне и сделать это более чем для 17 государств», — сказал «Эксперту» перед открытием саммита представитель делегации немецкого правительства. Иронизируя над «брюссельской шкатулкой с фокусами», немецкий чиновник имел в виду мнение президента Евросоюза Хермана ван Ромпея, предлагавшего обойтись без создания новых договоров и утвердить новые правила автоматических санкций через пересмотр Лиссабонского договора брюссельскими структурами, что не требует ратификации.

Впрочем, несмотря на то что на пятничном саммите немцам и не удалось провести свою идею, развитие ситуации будет играть в их пользу. «Нам не нужны гнилые компромиссы. Пока Европа не дошла до точки, когда большинство стран и органов оказались бы готовы изменить договоры. Мы надеемся, что к Рождеству мы дойдем до нее», — спокойно пояснил «Эксперту» все тот же представитель немецкого правительства. Если суммировать те части госдолга участников еврозоны, которые превышают 60% ВВП каждой конкретной страны, то общая задолженность зоны, превышающая нормы Маастрихтского договора, составляет 2,63 трлн евро. Это почти в четыре раза больше, чем теоретически максимальный объем европейского стабфонда EFSF. При этом в большинстве стран самая значительная выплата долга приходится именно на предстоящий 2012 год. Это означает, что слишком многим государствам в следующем году понадобятся деньги, а главный источник денег в Европе — это Германия, и поэтому ее предложения окажутся куда более весомыми.

Впрочем, край пропасти, по которой Меркель водит соседей по Европе, призывая пойти на более глубокую интеграцию, может оказаться слишком опасным. Значительная долговая нагрузка, приходящаяся на 2012 год, наложится на углубляющуюся стагнацию. Согласно опубликованному в четверг прогнозу ЕЦБ, в следующем году в странах еврозоны ожидается рост всего на 0,3%, притом что еще в сентябре ЕЦБ заявлял об ожидаемом экономическом росте на 1,3%.

«Риски экономического спада в еврозоне глубоко укоренены», — сказал глава ЕЦБ Марио Драги, представляя в тот же четверг решение снизить ставку рефинансирования до рекордно низкого уровня — до 1%. По его мнению, такое снижение должно помочь росту экономик. Однако маловероятно, что удастся подстегнуть экономику одним лишь снижением ставки, особенно в условиях масштабных сокращений госрасходов (Эксперт).

Президент Франции Саркози:
«Никогда еще Европа не была в такой большой опасности»,
«Мы должны прийти к соглашению в Европе»,
«В настоящее время наблюдается нехватка доверия в еврозоне»,
«У нас есть лишь пара недель, чтобы принять решения»,
«Франция и Германия должны сплотиться»,
«Мы должны пересмотреть основные принципы Европы»,
«Были допущены серьезные ошибки, когда была образована еврозона»,
«Некоторые страны присоединились к еврозоне, будучи не готовыми»,
«Если на саммите ЕС не будет достигнуто соглашение, второго шанса не будет»,
«В настоящее время проблемы в ЕС наблюдаются у 17 стран».

Еще недавно даже о дефолте Греции серьезный аналитик не мог сказать вслух, а вчера даже консерваторы из PwC признались, что у них наготове лопаты, чтобы закопать труп несчастной еврозоны. Вместо вопроса о том, распадется ли зона евро, они поставили другой вопрос – как она распадется и что это будет значить для экономики Европы на ближайшие 4 года?
 
PwC предлагает рассмотреть 4 сценария:

1. Денежная экспансия.ЕЦБ накачает проблемные страны деньгами, чтобы в них не произошло дефолта. Рост экономики продолжится, но инфляция подскочит.
2. Упорядоченные дефолты.Проблемные страны проведут дефолты – по порядку и под контролем. В этом сценарии инфляция, естественно, низка или вообще отсутствует, зато в течение 3 лет ВВП еврозоны будет падать.
3. Выход Греции из зоны евро. Элладе придется плохо (падения ВВП, инфляции и ослабления новой греческой валюты не избежать), но остальной Европе будет чуть легче, чем в предыдущем сценарии. Тем более, что она усилит фискальную дисциплину и примет ряд других мер для экономического оздоровления. Инфляция останется под контролем, а рост ВВП окажется отрицательным лишь в 2012 году.

( Читать дальше )